Uuring: Venemaa sõjamajandus on kokkuvarisemise lävel

Uus Euroopa ühisuurimus näitab, et Venemaa sõjamajandus on lõppfaasis: rahvuslik heaolufond on tühjenenud, 2026. aasta eelarvedefitsiit ületas esimeses kvartalis kogu aasta limiidi ning peidetud riigivõlg pangandussüsteemi kaudu on tõusnud ohtliku 50 protsendini SKPst. Majandusteadlane Moritz Schularick analüüsib, miks Putini süsteem võib olla kokkuvarisemise lävel.

Uus Euroopa teadlaste ühisuurimus toob esile murettekitavad signaalid Venemaa majanduse olukorrast, ekspertide hinnangul on Kremli sõjamajandus jõudnud lõppstaadiumisse. Uurimuse tulemused näitavad, et riigi rahvuslik heaolufond on praktiliselt tühjenenud, mis tähendab, et Moskval pole enam olulist puhvrit majandusšokkide vastu.

Eelarvedefitsiit ja varjatud võlg

Eriti murettekitav on asjaolu, et Venemaa 2026. aasta planeeritud eelarvedefitsiit ületati juba esimese kvartaliga, seega kulutati esimese kolme kuuga rohkem, kui kogu aastaks ette nähtud. Lisaks on pangandussüsteemi kaudu peidetud riigivõlg kerkinud ohutasemest kõrgemale, küündides hinnanguliselt 50 protsendini SKPst. Selline varjatud võlakoormus muudab Venemaa finantssüsteemi äärmiselt hapraks.

Saksa majandusteadlane Moritz Schularick selgitab, et Putini majandusmudelil on fundamentaalsed struktuurilised nõrkused, mis sõja pikenedes üha teravamalt ilmnevad. Tema hinnangul on kombinatsioon tühjenenud reservidest, plahvatuslikult kasvavast defitsiidist ja varjatud võlast märk sellest, et süsteem ei ole jätkusuutlik.

Mida see tähendab Euroopa jaoks?

Euroopa julgeoleku seisukohalt on Venemaa majanduslik haprus oluline tegur. Ühelt poolt võib majandusraskused survestada Kremlit rahuläbirääkimistele, teisalt võib see kaasa tuua ettearvamatu käitumise. Ekspertide sõnul tuleb Euroopal olla valmis mõlemaks stsenaariumiks ning jätkata oma kaitsevõime tugevdamist.

Uurimuse tulemused rõhutavad, et Lääne sanktsioonid ja sõjakulutuste surve mõjuvad Venemaa majandusele märksa tugevamini, kui Kremli ametlik retoorika tunnistab. Schularicki hinnangul võib lähikuud tuua selgust küsimuses, kas Venemaa suudab oma praegust sõjalist pingutust majanduslikult ülal pidada.