Norra riiklik pensionifond hoiatab AI-investeeringutega kaasnevate börsiriskide eest

Norra Government Pension Fund Globali juht Nicolai Tangen hoiatas tehisintellekti sektori kõrgete väärtuste eest, mis võivad kaasa tuua järsu turukukkumise. Fondi sisemine stressitest näitab, et äärmuslikus stsenaariumis võib portfelli väärtus kahaneda 18 protsenti.

Norra riikliku pensionifondi (Government Pension Fund Global) juht Nicolai Tangen on teinud hoiatuse maailmaturgude ülekuumenemise kohta. Fondi esindajad märkisid, et tehisintellektiga seotud tehnoloogiaettevõtete kiire kasv võib kaasa tuua järsu turukorrektsiooni.

Fondi maht ulatub 2,4 triljoni dollarini (umbes 2,07 triljonit eurot). Käesoleva aasta esimesel poolel teenis fond 1,753 triljonit Norra krooni kasumit, tuginedes suuresti tehnoloogiasektori väärtpaberite tõusule. Tangeni sõnul pole äärmuslikus stsenaariumis märkimisväärne kahjum fondi portfellis võimatu.

Passiivne strateegia piirab kaitsemehhanisme

Erinevalt paljudest teistest riiklikest fondidest järgib Norra institutsioon passiivset indeksipõhist strateegiat. See tähendab, et fond ostab peamiselt laiapõhjalisi turuindekseid, mistõttu puudub juhil võimalus aktiivselt positsioone kaitsta või suures mahus sularaha hoida. Tehnoloogia moodustab fondi aktsiainvesteeringutest ligikaudu kolmandiku.

Norra majanduskooli finantsuuringute professor Karin Thorburn selgitas, et strateegia on valitsuse poolt ette kirjutatud. Fondi juhid ei saa kõrvale kalduda indekseist, mis kaitseksid neid juhul, kui AI-buum peaks kiiresti vaibuma. Kuigi fond kasutab valuuta- ja intressiderivatiive, on nende mõju laiaulatusliku börsikrahhi korral piiratud.

Stressitest ennustab suurt kahjumit

Norges Bank Investment Management on läbi viinud stressiteste, mis modelleerivad tehisintellekti sektori järsku langust. Analüüs näitab, et taoline stsenaarium võiks vähendada fondi väärtust ligikaudu 18 protsendi võrra.

Siiski jätkuvad investeeringud, kuna paljud turuosalised näevad tehnoloogiasektori kasvus fundamentaalset muutust. 2026. aastal prognoositakse Norra riigikassasse Põhjamere nafta- ja gaasiväljadelt umbes 63 miljardi euro väärtuses tulu, mis aitab fondi positsiooni stabiilsena hoida.