Euroopa energiakriis: maagaasi kõrge hind võib püsida aastaid

Kuigi naftaturul on pinged leevenenud, püsib Euroopa maagaasi hind rekordtasemetel. Turuanalüütikute hinnangul ei ole oodata hinna täielikku normaliseerumist enne 2029. aastat.

Euroopa energiaturg on sattunud keerulisse olukorda, kus maagaasi hinnad püsivad hoolimata naftaturu teatavast stabiliseerumisest erakordselt kõrgel. Kui nafta hind on aasta algusest kerkinud ligikaudu 70 protsenti, siis Euroopa maagaasi võrdlushind TTF on näidanud veelgi jõulisemat, ligi 170-protsendilist tõusu. See lahknevus rõhutab Euroopa turu eripära ja haavatavust globaalsete tarneahelate häirete suhtes.

Erinevalt naftast, mida suudetakse vajadusel suunata alternatiivseid kanaleid pidi ja mille turg on globaalsem, on gaasiturg oluliselt piirkondlikum. See ilmneb selgelt USA ja Euroopa hindade võrdluses: kui Euroopas hinnad rekordeid purustavad, on Ühendriikide maagaasi võrdlushind Henry Hub tänavu enam kui 20 protsenti langenud. Praegune kriis on seega suures osas just Euroopa spetsiifiline mure.

Hinnad püsivad järgmisel talvel kõrgel

Analüütikute hinnangul ei ole käesoleva talve jooksul oodata olulist hinnalangust. Isegi kui Lähis-Ida konflikt peaks kiiresti lahenema, ei jõuaks sealt pärit tarned piisavalt kiiresti Euroopa turgudele, et nõudluse ja pakkumise tasakaalu märgatavalt muuta. Eelmise talve keskmise 35-eurose megavatt-tunni hinna asemel prognoositakse nüüd tulevikutehingute põhjal selleks talveks ligikaudu 70 eurot megavatt-tunni kohta.

Kuigi turuosalised ootavad järgmisel talvel gaasi hinna vähenemist umbes kolmandiku võrra võrreldes praeguste tasemetega, on hinna täielik normaliseerumine pikaajaline protsess. Kui varasemad prognoosid nägid ette hinna stabiliseerumist 20-30 euro vahemikku üsna pea, siis uued turuootused viitavad, et see hinnatase saavutatakse tõenäoliselt alles 2029. aasta keskpaigaks. See tähendab, et nii ettevõtted kui ka majapidamised peavad arvestama energiakulude püsimisega üle ajaloolise keskmise veel mitme aasta vältel.