Euro kurss langes Pariisi võlaprobleemide tõttu 17 kuu madalaimale tasemele

Euro väärtus langes esmaspäeval USA dollari suhtes 1,12 dollarini, mis on madalaim tase alates 2025. aasta algusest. Turu ärevust toidavad Prantsusmaa kasvav riigivõlg ja Euroopa Keskpanga ees seisvad keerulised intressipoliitilised valikud.

Euro kurss langes esmaspäeva hommikul USA dollari suhtes 1,12 dollarini, mis tähistab 17 kuu madalaimat taset. Alates aasta algusest on euro väärtus dollari suhtes vähenenud ligi viis protsenti, peegeldades investorite muret globaalsete võlakirjatootluste ja euroala eelarveprobleemide pärast.

Võlakirjaturu pinge kasv

Investorid on hakanud Prantsusmaa riigivõlakirju pidama märgatavalt riskantsemaks. Prantsusmaa 10-aastaste riigivõlakirjade tootlus ulatus eelmisel nädalal viie protsendini. Vahe Saksamaa riigivõlakirjadega on kasvanud tasemele, mida pole nähtud alates euroala varasemast võlakriisist. Emmanuel Macron on alates 2017. aastast ellu viinud mahukaid maksukärpeid, samal ajal kui riigi avaliku sektori kulutused on jätkuvalt kasvanud. Tänaseks ulatub Prantsusmaa riigivõlg üle triljoni euro.

Analüütikute hinnangul on turud ärevil ka poliitilise ebastabiilsuse tõttu. Marine Le Pen, kes on 2027. aasta presidendivalimiste kontekstis tugevas positsioonis, tekitab investorites küsimusi riigi majanduspoliitika tuleviku osas. Sarnaseid muresid on tekitanud ka populistlike jõudude esiletõus mujal Euroopas.

Inflatsiooniriskid ja keskpanga valikud

Oxford Economicsi juhtiva euroala analüütiku Ricardo Amaro sõnul ei ole euro nõrgenemine ühekordne sündmus. Ta märgib, et euro kursi edasine langus võib süvendada inflatsioonisurvet. Kui importkaupade hinnad, eriti dollaripõhised toormed nagu nafta, muutuvad euroala riikidele kallimaks, võib see hoida inflatsiooni oodatust kõrgemal ka 2027. aastal.

Euroopa Keskpank seisab keerulise väljakutse ees. Amaro hinnangul on olukorra juhtimine keeruline, sest intressitõusuplaanid võivad surve all olevaid võlakirjaturge veelgi destabiliseerida. „Liiga karmi retoorika kasutamine suurendaks survet Prantsusmaa võlakirjade tootlustele, mis on euro nõrkuse üheks oluliseks mootoriks,“ selgitas Amaro.

Hispaanias on olukord sarnane, kus peaminister Pedro Sánchez kuulutas välja erakorralised valimised pärast seda, kui eluasemekriisi leevendamiseks mõeldud meetmed parlamendis tagasi lükati.